需求旺盛，供给减少，原油价格强震荡 7 月以来，国际油价连续走强。布伦特原油期货最高接近 86 美元/桶，WTI 期货盘中最高突破 82 美元/桶，WTI 原油有望突破今年 4 月中旬价格，刷新收盘 高位。7 月首周沙特和俄罗斯双双宣布减少供应的新举措后，国际原油期货持续 单周累涨，已连续上涨五周。
宏观上看，美国 6 月 CPI 和核心 CPI 同比涨幅下降且低于预期，美国 7 月如 期加息，美联储加息进入尾声，9 月有望暂停加息，市场风险偏好回升，库存端最新公布的美国经济数据转暖，美国原油库存下降大幅超预期。供给端此次沙特 7 月份正式额外减产，沙特还将额外减产 100 万桶/日延长至 8 月份，并有可能 继续延长，俄罗斯将在 8 月份减少出口量 50 万桶/日，阿尔及利亚将在 8 月份额 外减产 2 万桶/日。需求端来看，高盛近期上调了今年全球石油需求预估，认为 市场已经摆脱了对增长前景的悲观情绪，并且全球石油市场将从过剩转向短缺。 整体来看，OPEC+减产，风险偏好提升下，预计未来原油需求持续提升，原油价 格偏强震荡，多在中高位运行。
对于投资者而言，石油化工行业本年度至今持续修复估值，收益率较好，表 现优于沪深 300 指数，国内原油需求预期旺盛，相关龙头企业降本增效效果显著， 建议持续关注。此外，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引 力，光伏及储能产业链有望受益。中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要 供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益。
